Forex Analyst

Morgan Stanley: Обесценивание евро будет существенным

Если в США ФРС также начнет количественное смягчение, то возникнет вопрос, кто ослабеет сильнее - доллар или евро? Как отмечает главный валютный стратег Morgan Stanley Ганс-Гюнтер Редекер, нужно учитывать обстановку: два раунда количественного смягчения в США происходили в условиях, когда ситуация в Европе совсем не выглядела угрожающей, а европейские банки казались совершенно стабильными. "Тогда евро выиграл от действий ФРС. Сейчас европейская ситуация совершенно иная, рисков в Европе хоть отбавляй, а в Америке их меньше. И, наконец, я думаю, что ЕЦБ будет под гораздо большим давлением, чем ФРС, и будет выпускать гораздо больше евро, чем ФРС долларов. Так что обесценивание евро будет более существенным", - сообщил Bloomberg Г.Редекер.

"Мы видим ослабление евро, что подтверждает старую рыночную мудрость: если сомневаешься - не входи. За последние несколько недель много хедж-фондов открыли позиции по европейской валюте и по банковским акциям, поскольку их очень впечатлили операции ЕЦБ по предоставлению ликвидности банкам и сокращение доходностей по европейским суверенным долгам. Этот позитив по европейским активам вдруг оказался совсем непрочным - греческий вопрос по-прежнему не решен. Мы изначально считали этот оптимизм кратковременным и ровно две недели назад понизили наш прогноз по курсу евро на конец года с 1,20 до 1,15. Теперь наш прогноз получает дополнительное подтверждение - европессимизм явно преобладает на рынке", - заключил Г.Редекер.

Бернанке позаботится о банках

Слабое восстановление экономики осложняет банкам зарабатывание денег путем выдачи кредитов, при этом финансовое положение маленьких банков постепенно стабилизируется, и через какое-то время банковскую систему ожидает рост прибыльности. Такое заявление сделал глава Федеральной резервной системы США (ФРС) Бен Бернанке на прошедшей в Вашингтоне банковской конференции, передает Reuters.

"Несмотря на некоторые недавние признаки улучшения, восстановление экономики идет разочаровывающе медленно, тем самым ограничивая возможности выгодного кредитования", - заявил глава ФРС. Однако, по мнению Б.Бернанке, несмотря на высокое количество просроченных активов, в целом их качество, похоже, стабилизируется, и резервы на возможные потери по ссудам, судя по всему, сокращаются. Также по всем показателям улучшается достаточность капитала.

Бернанке в своей речи не стал подробно останавливаться на проводимой центробанком монетарной политике, однако признал, что ультрамягкая политика ФРС негативно сказывается на прибыли банков. При этом он отметил, что со временем сильная экономика станет стимулом для роста банков. "В долгосрочной перспективе адаптивная кредитно-денежная политика почти наверняка окажет положительный эффект на прибыльность банков", - заверил Б.Бернанке.

Доллар может стать привлекательным

Таким образом, глава ФРС проявляет "заботу" о банках. Пока это туманные намеки на неспособность банков зарабатывать, однако со временем эти мысли могут привести к более жестким заявлениям регулятора. Экономика хотя и растет медленно, инфляция во всем мире растет. Она превышают целевой показатель в Европе, Великобритании и даже Китае. Столкнется с этой проблемой и ФРС, а это значит, что ставки регулятора и кривая доходности по облигациям скорее всего пойдут вверх.

На фоне ультрамягкой политики ЕЦБ и банка Японии, эти заявления Б.Бернанке могут привести к долгосрочному восходящему тренду по американскому доллару против других ведущих мировых валют: ради сохранения банковской системы ФРС пойдет на ужесточение кредитной политики, что повысит привлекательность доллара.

Комментарии: